حسابداری مالی
سال:1389 | دوره:2 | شماره:5 |تعداد مقالات:16

پیش بینی جریان نقدی مستلزم شماری تصمیمات اقتصادی بویژه سرمایه گذاری می باشد. پژوهش حاضر توانایی جریان نقدی و اجزا تعهدی سود را در پیش بینی جریان نقدی در بورس اوراق بهادار تهران بررسی می نماید. بر اساس مبانی نظری موضوع، سه مدل رگرسیونی سود، جریان نقدی، جریان نقدی و اجزا تعهدی تدوین شد. همچنین نسبت های جریان نقدی جهت پیش بینی جریان نقدی آتی بررسی شد. جامعه آماری پژوهش شامل شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال های 1382 تا 1386 می باشد. برای واکاوی داده های آماری و فرضیه های پژوهش از نرم افزار  Eveiws 6و تحلیل رگرسیون استفاده شده است. اطلاعات مربوط به جریان نقدی مستقیما از صورت جریان وجوه نقد استخراج شد. نتایج پژوهش نشان می دهد که سود، جریان نقدی، جریان نقدی و اجزا تعهدی می توانند جهت پیش بینی جریان نقدی آتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران استفاده شوند. علاوه بر این مدل جریان نقدی و مدل جریان نقدی و اجزا تعهدی توان پیش بینی بهتری نسبت به مدل سود دارند. همچنین یافته ها نشان می دهد که نسبت های نقدینگی توان پیش بینی جریان نقدی آتی را ندارند.

امروزه به جرات می توان گفت که هر تصمیم مدیریت، آثار و نتایج مالی در پی داشته و به همین جهت مدیریت برای اخذ هر تصمیمی به اطلاعات مالی نیازمند است. وظیفه تهیه این اطلاعات و پردازش آنها به عهده سیستمهای اطلاعاتی حسابداری است. هدف اصلی این پژوهش بررسی این مساله است که آیا سیستم حسابداری موجود در شرکت پتروشیمی بندر امام اطلاعات مورد نیاز را جهت تصمیم گیری مدیران فراهم می کند. این امر، در این پژوهش که جامعه آماری آن مدیران شرکت پتروشیمی بندر امام می باشد مورد بررسی قرار گرفته است. در این پژوهش که ترکیبی از روشهای کتابخانه ای و میدانی می باشد و از نظر زمانی از نوع تحقیقات مقطعی است، فرضیه ها به بررسی ویژگی های کیفی سیستم اطلاعاتی حسابداری یعنی قابل فهم بودن، مربوط بودن، قابل اتکا بودن، قابل مقایسه بودن و به موقع بودن پرداخته اند. برای جمع آوری داده های این پژوهش از پرسشنامه با مقیاس طیف لیکرت و برای ارزیابی فرضیه ها از آزمونZ  نرمال استفاده شده است. نتیجه حاصل از پژوهش گویای آن بود که سیستم حسابداری پتروشیمی بندر امام ویژگی های کیفی سیستم اطلاعاتی را در بردارد.

در این پژوهش، رابطه بین کیفیت سود و برخی از ویژگی های هیات مدیره (به عنوان اصلی ترین سازوکار نظام راهبری شرکت) در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. این ویژگی ها شامل تفکیک پست مدیر عاملی و ریاست هیات مدیره شرکت، تعداد اعضای غیر موظف هیات مدیره و اندازه هیات مدیره شرکت می باشد. در این پژوهش، کیفیت سود، بر اساس مفهوم رابطه بین سود، اقلام تعهدی و وجه نقد و با معیار نسبت وجه نقد حاصل از فعالیت های عملیاتی به سود عملیاتی سنجیده شده است. تعداد 156 شرکت در دوره زمانی 1382 تا 1386 مورد بررسی قرار گرفت. نتایج پژوهش نشان داد که در سطح اطمینان 95 درصد، بین کیفیت سود با تفکیک پست مدیر عاملی و ریاست هیات مدیره شرکت، رابطه ای وجود ندارد اما بین کیفیت سود با نسبت اعضای غیر موظف هیات مدیره و اندازه هیات مدیره شرکت، رابطه وجود دارد. آزمون فرضیه های پژوهش، به طور کلی نشان داد که ویژگی های هیات مدیره شرکت ها که بخشی از سازوکارهای نظام راهبری شرکت محسوب می شوند، تاثیر معناداری بر کیفیت سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران دارند.

سود و ارزش دفتری هر سهم از جمله معیارهایی هستند که افراد مختلف از جمله سرمایه گذارن و تحلیل گران مالی به منظور ارزیابی عملکرد بنگاه اقتصادی از آن ها استفاده می کنند. در این پژوهش به بررسی تاثیر مدیریت سود بر مربوط بودن سود هر سهم و ارزش دفتری هر سهم با تفکیک اقلام تعهدی اختیاری کوتاه مدت، اقلام تعهدی اختیاری بلند مدت و کل اقلام تعهدی اختیاری پرداخته شد. به منظور آزمون فرضیه ها، از روش رگرسیون سطح مقطعی با استفاده از داده های ترکیبی بهره گرفته شده است. نتایج پژوهش نشان داد که سود هر سهم و ارزش دفتری هر سهم با قیمت سهام دارای رابطه مثبت و معنی دار هستند. همچنین مدیریت سود از طریق اقلام تعهدی اختیاری کوتاه مدت و یا بلند مدت موجب کاهش مربوط بودن سود هر سهم و ارزش دفتری هر سهم می شود. در نهایت نتایج آزمون فرضیه پنجم نشان داد که تاثیر مدیریت سود از طریق اقلام تعهدی اختیاری بلندمدت در مقایسه با اقلام تعهدی اختیاری کوتاه مدت بر مربوط بودن سود و ارزش دفتری بیشتر است.

هدف پژوهش حاضر بررسی رابطه بین شاخص قیمت بورس اوراق بهادار تهران و متغیرهای اقتصاد کلان، شامل نرخ تورم، حجم پول، نرخ ارز، نرخ بهره کوتاه مدت و بلندمدت و شاخص تولیدات صنعتی می باشد. برای تشریح روابط بلند مدت بین متغیرهای تحت بررسی از اطلاعات فصلی سری زمانی سال های 1370 تا 1387 و تکنیک همجمعی با استفاده از روش های انگل - گرنجر و جوهانسن- جوسیلیوس استفاده شده است. پرسش اصلی پژوهش این است که آیا تغییرات متغیرهای کلان اقتصادی در ایران بر شاخص قیمت بازار اوراق بهادار تهران، در بلند مدت اثر گذار است یا خیر. نتایج حاصل از برآورد مدل بر اساس روش انگل -گرنجر تایید کننده وجود رابطه بلند مدت بین متغیرها است. همچنین نتایج حاصل از روش جوهانسن - جوسیلیوس نیز نشان از وجود دو بردار همجمعی می دهد که در مجموع موید تاثیر مثبت تغییرات نرخ ارز، نرخ تورم، حجـم پول و میزان تولیدات صنعتی بر تغییرات شاخص قیمت بورس اوراق بهادار تهران و رابطه منفی تغییرات نرخ بهره کوتاه مدت و نرخ بهره بلند مدت می باشد.

تغییرات قیمت سهام شرکت ها تحت تاثیر عوامل مختلفی از جمله عوامل سیاسی، اقتصادی... است. یکی از عوامل موثر بر روند قیمت سهام یک شرکت، نشانه ها و علایمی است که به صورت اطلاعات مختلف از داخل آن شرکت انعکاس می یابد و در دسترس سرمایه گذاران قرار می گیرد. از جمله اطلاعات منتشره از سوی شرکت ها، صورت های مالی اساسی و اعلان سود پیش بینی شده هر سهم برای سال مالی آینده است. این اطلاعات حسابداری نقش مهمی در تصمیم گیری سرمایه گذاران در خصوص خرید، فروش و نگهداری سهام دارند. در این پژوهش وجود بازده غیرعادی در زمان عرضه اولیه به عموم در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و برخی عوامل احتمالی موثر بر آن مورد بررسی قرار گرفته است. بدین منظور از اطلاعات 103 شرکت جدیدالورود به بورس تهران در محدوده زمانی سال های 1378 لغایت 1386 استفاده شده است. نتایج حاصل از تحلیل داده ها بیان گر وجود بازده غیرعادی مثبت طی 12 ماه و 24 ماه پس از عرضه اولیه سهام شرکت های نمونه در بورس اوراق بهادار تهران است. از بین پنج متغیر مستقل خطای پیش بینی سود هر سهم، شرایط عمومی بازار قبل از عرضه سهام، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام، نسبت حاشیه سود خالص و بازده حقوق صاحبان سهام؛ تنها متغیرهای خطای پیش بینی سود هرسهم به صورت مثبت، و شرایط عمومی بازار قبل از عرضه و نسبت حاشیه سود خالص به صورت معکوس با بازده غیرعادی در مدت 12 ماه رابطه داشتند و هیچ یک از متغیرها با بازده غیرعادی در مدت 24 ماه رابطه نداشتند. اما به طور کلی تحلیل رگرسیون چندگانه در حضور متغیرهای کنترلی نشان داده که در دوره 12 ماه بعد از عرضه اولیه، عمر شرکت نیز با بازده غیرعادی رابطه معکوس دارد. همچنین تمامی متغیرهای مستقل و کنترل به طور هم زمان توانایی توجیه کنندگی تقریبا 42 درصدی بازده غیرعادی سهام در زمان عرضه اولیه به عموم را دارند.

طرح و توسعه کامل مدیریت سرمایه در گردش، می تواند سهم موثری در به وجود آمدن ارزش شرکت ها داشته باشد. هدف این مقاله فراهم نمودن مدارک تجربی درباره اثر مدیریت سرمایه در گردش بر قابلیت سوددهی نمونه ای از شرکت های ایرانی با اندازه های کوچک و بزرگ می باشد. داده های جمع آوری شده در این پژوهش از صورت های مالی شرکت های لیست شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1380 الی 1387 گرفته شده است. متغیر وابسته، بازده کل دارایی ها است که به عنوان معیار اندازه گیری برای قابلیت سود دهی در نظر گرفته شده است. نتایج رگرسیون نشان می دهد چرخه تبدیل وجه نقد با بازده دارایی ها یک رابطه معکوس و معنی داری را به وجود آورده است و همچنین سرمایه گذاری بالا در موجودی کالا و حساب های دریافتنی منجر به پایین آمدن سوددهی می شود. متغیرهای کلیدی استفاده شده در این تحلیل، دوره موجودی کالا، دوره حساب های دریافتنی، دوره حساب های پرداختنی و چرخه تبدیل وجه نقد می باشد.

در این پژوهش روابط خطی و غیرخطی بین نسبتهای مالی و قیمت سهام در صنایع کانی غیرفلزی بازار بورس تهران برای سالهای 1382 تا 1386 بررسی شده است. متغیرهای مستقل، سه نسبت فعالیت - شامل دوره گردش مواد و موجودی کالا، نسبت گردش دارایی های ثابت، نسبت گردش دارایی ها - و شش نسبت سودآوری - شامل بازده دارایی ها، بازده سرمایه، بازده فروش، درصد سود به سود ناویژه، درصد سود عملیاتی به فروش، درصد سود ناویژه به فروش - انتخاب گردید. برای متغیر وابسته، قیمت سهام در پایان سال مالی و قبل از مجمع عمومی در نظر گرفته شد. نتایج پژوهش بیانگر وجود رابطه خطی و غیر خطی بین نسبت های مالی و قیمت سهام می باشد و مدل های نوع B (بدون عرض از مبدا) توانایی بیشتری برای توضیح قیمت سهام دارند. مدل های غیرخطی کوادراتیک نسبت به سایر مدل ها بهتر می توانند قیمت سهام را توضیح دهند. در بین نسبت های فعالیت دوره گردش مواد و در بین نسبت های سودآوری بازده دارایی ها، بازده سرمایه و درصد سود ناویژه به فروش بهتر می توانند قیمت سهام را توضیح دهند.