سیاست های مالی و اقتصادی
سال:1400 | دوره:9 | شماره:33 |تعداد مقالات:6

پوشش ریسک یکی از اساسی ترین مباحث سرمایه گذاری است که از زوایای مختلفی می توان به این موضوع پرداخت. در این تحقیق امکان پوشش ریسک بورس اوراق بهادار تهران به عنوان نماینده اصلی بازار سرمایه از طریق بازار جهانی طلا مورد سنجش قرار گرفته است. از این رو این تحقیق به بررسی نقش طلا در ارتباط با سهام پرداخته و خاصیت های پوشش ریسک و سرمایه امن را در مورد آن ها مورد مطالعه قرار می دهد. داده های مورد استفاده شامل بازده های روزانه 21 شاخص سهام و داده های بازده انس طلا هستند؛ با استفاده از این داده ها و الگوی رگرسیونی GARCH خواص مورد نظر برای تک تک شاخص های سهام در برابر موقعیت های خرید و فروش انس طلا تعیین می شود و برای هر شاخص مشخص می شود که اخذ چه موقعیتی منجر به پوشش ریسک مناسب و جبران ضرر ناشی از افت این دسته از سهام در زمان های ریزش بازار می شود. نتایج مطالعه نشان می دهد طلای جهانی از طریق اخذ موقعیت خرید، برای هیچ یک از گروه های سهامی (به جز شاخص حمل ونقل) یک ابزار پوشش ریسک قوی نیست. همچنین موقعیت فروش طلای جهانی در مورد شاخص های کانی های غیرفلزی و محصولات فلزی به عنوان ابزار پوشش ریسک ضعیف ایفای نقش نمود. علاوه بر این، اخذ موقعیت خرید طلای جهانی در سطح بحرانی 10 درصد، برای تمام گروه های سهامی در شرایط بحرانی بازار سهام یک سرمایه امن قوی به شمار می رود. این در حالی است که فرضیه مذکور در سطح بحرانی 5 درصد و 1 درصد رد شد. در نهایت، در مورد اکثر شاخص ها اخذ موقعیت خرید منجر به ایجاد خاصیت سرمایه امن شده و تنها در موارد رایانه، صنعت، کانی های غیرفلزی موقعیت فروش انس طلا این خاصیت را از خود بروز داده است.

رابطه میان توسعه مالی به عنوان یک مفهوم چندبُعدی و تورم به عنوان یک شاخص کلیدی اقتصاد کلان و آثار دوسویه آن ها بر یکدیگر بسیار مهم است. این پژوهش با شناسایی رژیم های تورمی از طریق به کارگیری رهیافت مارکوف-سوئیچینگ، پیوند دوسویه توسعه مالی و تورم را در دولت های پس از انقلاب در ایران (1982-2017) بررسی می کند. نتایج نشان می دهد که هم روندی دوسویه ای میان ابعاد مختلف توسعه مالی و رژیم های تورم در ایران وجود دارد. از یک سو، دسترسی مالی بانکی می تواند تورم را کاهش دهد. از سوی دیگر، تورم سه جنبه عمق مالی بین المللی، کارایی و ثبات مالی را تخریب کرده است. البته برخی ابعاد عمق مالی داخلی از افزایش تورم منتفع شده اند. به طور کلی، بهترین عملکرد توسعه مالی برای حفظ تورم در رژیم های پایین در دولت های هفتم و هشتم و بدترین عملکرد آن به دلیل آزاد شدن تورم سرکوب شده انباشته شده در اثر سرکوب های مالی شدید در دولت نهم و دهم تجربه شده است.

هدف پژوهش حاضر، تحلیل محتوای مقالات حوزه مالیات است. روش تحقیق پژوهش حاضر، تحلیل محتوای کمی بوده و داده ها با استفاده از روش تمام شماری از مقالات، استخراج و به واسطه آمار توصیفی، به تحلیل جامعه آماری 404 مقاله چاپ شده با محوریت مالیات در مجلات علمی پژوهشی مورد تأیید وزارت علوم مابین سال های 1390 الی 1400 است. یافته های پژوهش نشان داد که درصد تولید مقالات حوزه مالیات در مجلات علمی پژوهشی در سال 1397 بیشتر از سایر دوره ها و در سال 1399 و 1390 کمترین میزان نشر را داشته اند. مشارکت مردان بیشتر از زنان و دانشگاه های دولتی بیشترین مشارکت در تولید مقالات را دارند. پژوهشنامه مالیات بیشترین مشارکت را در چاپ مقالات با موضوع مالیاتی داشته و کمترین همکاری را در چاپ مقالات مالیاتی مجله پیشرفت های حسابداری داشته است. در تولید مقالات تمایل به مشارکت گروهی و تعداد نویسندگان بیشتر از یک نفر بیشترین فراوانی را دارد. نگارش مقالات اکثراً در راستای اولویت های سازمان مالیاتی است. بالاترین درصد موضوعات گوناگون متعلق به موضوع در حیطه سازمان وصول مالیات و بیشترین جامعه آماری مورداستفاده، شرکت های سازمان بورس اوراق بهادار تهران است. بالاترین درصد استفاده از نرم افزارها متعلق به نرم افزار SPSS، بیشترین روش تحقیق، استفاده از تحلیل رگرسیون، مقوله مالیات دو برابر بیشتر نسبت به متغیر مستقل در مقالات به عنوان متغیر وابسته در نظر گرفته شده است و میانگین حدود 100-150 شرکت به عنوان نمونه آماری بالاترین فراوانی را به عنوان نمونه آماری پژوهش و تعداد افراد زیر یک صد نفر در پژوهش های پرسشنامه ای را به خود اختصاص داده اند.

سازمان بهداشت جهانی، نخست در 20 فوریه 2020 بیماری کرونا را به عنوان یک خطر جهانی و سپس در 11 مارس آن را یک بیماری همه گیر اعلام کرد. همانند نابسامانی های سیاسی، اجتماعی، فرهنگی و اقتصادی ناشی از بیماری کرونا، بازارهای مالی متناسب با خبرهای بیماری کرونا دارای نوسانات شدید شدند. با توجه به اهمیت موضوع در این مطالعه، قدرت پیش بینی روش ابتکاری و جدید (SutteARIMA) و مقایسه آن با سه روش رایج «خودتوضیح با میانگین متحرک انباشته (ARIMA)»، «شبکه عصبی مصنوعی (ANN)» و «هالت – وینتر (HM)» به صورت کوتاه مدت در بازه زمانی 05/12/1389 تا 31/02/1399 برای پیش بینی مقادیر شاخص قیمت سهام 50 شرکت فعال تر در بازار بورس اوراق بهادار تهران و تعداد موارد مبتلایان روزانه به بیماری کرونا در ایران مورد بررسی و تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج نشان داد که برای پیش بینی های کوتاه مدت موردنظر در این مطالعه، نتایج روش (SutteARIMA) در مقایسه با سه روش دیگر دارای دقت بیشتر و خطای کمتر است.

درک صحیح مفهوم تورم و عوامل اثرگذار بر آن از ضروریات دستیابی به ثبات قیمت ها محسوب می گردد. با وجود درک عمومی یکسان از مفهوم تورم، بین اقتصاددانان در خصوص علل ایجادکننده آن هنوز اتفاق نظری وجود ندارد؛ به طوری که در سال های اخیر پژوهش های تجربی زیادی در داخل کشور به شناسایی و بررسی عوامل مؤثر بر تورم پرداخته اند. از آنجایی که تورم از متغیرهای کلان اقتصادی مختلفی تأثیر می پذیرد، این پژوهش با استفاده از مدل DSGE به این مهم پرداخته است. داده های مورد استفاده به صورت فصلی بین سال های 1381 تا 1395 بوده که نتایج نشان می دهد واکنش تورم در مقابل شوک های سیاست پولی، سیاست مالی، ارزی و شاخص قیمت سهام مثبت بوده؛ در حالی که در مقابل شوک های نرخ تعرفه واردات، درآمد نفتی و بهره وری کل منفی بوده است. همچنین از بین شوک ها، شوک های سیاست پولی بیشترین تأثیر را داشته است.

در نظام حقوقی و اقتصادی اسلام، سازوکار دقیقی برای بهره برداری از زمین تعریف شده است. دسته بندی اراضی در کنار شیوه های انعطاف پذیری که دولت برای واگذاری آن ها در اختیار دارد، این سؤال را به همراه داشته که مطلوب ترین شیوه برای واگذاری اراضی دولتی بر مبنای نظام حقوقی و اقتصادی اسلام کدام است؟ بر این اساس هدف از پژوهش حاضر یافتن یک راهبرد مطلوب برای واگذاری اراضی دولتی در چارچوب مذکور است. روش مورد استفاده در این مقاله نظریه بازی هاست که بازیگران اصلی آن دولت به عنوان متولی مدیریت زمین و متقاضیان دریافت زمین اعم از افراد حقیقی و حقوقی هستند که هر یک اهداف و استراتژی های متفاوتی را دنبال می کنند. برای یافتن راهبرد مطلوب از مفهوم تعادل نش استفاده شده است که در آن هیچ یک از بازیگران تمایلی به انحراف از وضعیت موجود نخواهند داشت. نتایج تحقیق مبتنی بر دو سناریوی بالاتر بودن سود فعالیت های مولد و مفید اقتصادی نسبت به فعالیت های سوداگری و عکس آن، دلالت بر آن دارد که واگذاری زمین در مقابل دریافت مالیات متناسب با سطح تولید، بهترین شیوه برای دولت اسلامی است که اولاً سطح بالایی از درآمد پایدار را به همراه خواهد داشت، ثانیاً حمایت بسیار خوبی از فعالیت های مولد اقتصادی به همراه داشته و نهایتاً اینکه از فعالیت های سفته بازانه جلوگیری می کند.