دانش سرمایه گذاری
سال:1399 | دوره:9 | شماره:33 |تعداد مقالات:20

پژوهش حاضر به بررسی نقش میانجی خصوصیات بیوگرافیک سرمایه گذاران بر رابطه بین شایعات سیاسی و خطای ادراکی آنها با مدل سازی معادلات ساختارمی پردازد. یکی از عمده ترین خطاها در تصمیم های مالی سرمایه گذاران خطاهای ادراکی است که بر نحوه تصمیم گیری آنها تاثیر می گذارد. پژوهش حاضر از لحاظ روش جزء پژوهش های همبستگی، از لحاظ هدف یک پژوهش کاربردی و از لحاظ شیوه گردآوری داده ها، پژوهش کمی بود. جامعه آماری پژوهش سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار تهران با تعداد نامحدود بودند و نمونه آماری با استفاده از جدول مورگان و کرجسی با روش تصادفی ساده به تعداد 384 نفر برآورد گردید. ابزار اندازه گیری شایعات سیاسی، پرسشنامه استاندارد بود. نتایج به دست آمده از معادلات ساختاری نشان داد که شایعات سیاسی بر خطاهای ادراکی سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار تهران تاثیر داشت. همچنین ابعاد شایعات سیاسی از جمله اظهارنظر مقامات سیاسی، تحولات سیاسی داخل کشور و تحولات سیاسی خارجی سبب افزایش سطح خطای ادراکی سرمایه گذاران شدند. همچنین خصوصیات بیوگرافیک سرمایه گذاران بر رابطه بین شایعات سیاسی و ابعاد آن با خطاهای ادراکی سرمایه گذاران بورس اوراق بهادار تهران تاثیر داشت.

مطالعه و شناخت بازار اولین گام برای سرمایه گذاری می باشد. صنعت چاپ به دلیل تنوع، گستردگی و بازارکار خوب آن مورد توجه بسیاری از سرمایه گذاران می باشد. از سوی دیگر همین تنوع و گستردگی فناوری های صنعت چاپ باعث سر در گمی سرمایه گذارن جهت بهینه ترین انتخاب برای سرمایه گذاری می شود. به همین جهت این تحقیق به دنبال پاسخ به این سوال می باشد که: رتبه بندی و اولویت بندی فناوری های چاپ جهت سرمایه گذاری در بازار ایران با توجه به شرایط موجود، چگونه است؟ برای پاسخ به سوال اصلی تحقیق، در این پژوهش به روش توصیفی تحلیلی، اولویت بندی فناوری های صنعت چاپ با استفاده از روش تصمیم گیری چند معیاره جبرانی فازی در سال 1397 مورد بررسی قرار گرفت. به این منظور تکنیک تاپسیس فازی برای بررسی و رتبه بندی گزینه ها استفاده شد. گزینه ها مورد بررسی در این تحقیق عبارتند از: چاپ افست، چاپ دیجیتال، چاپ فلکسو، چاپ هلیوگراور و چاپ سیلک اسکرین. یازده شاخص جهت ارزیابی این گزینه ها با استفاده از نظرات خبرگان انتخاب شدند که عبارتند از: کیفیت فنی، سرمایه اولیه، نقد شوندگی، زمان بازگشت سرمایه، بازدهی انتظاری، ریسک، آلودگی زیست محیطی، حجم تولید، استهلاک، هزینه تولید یا خدمات، قدرت رقابت. پس از تحلیل حساسیت بر روی پارامترها و شاخص ها، نتایج مورد بررسی قرار گرفت. نتایج نهایی حاصل شده از این پژوهش نشان می دهد، بهترین سرمایه گذاری در صنعت چاپ با توجه به شرایط موجود بازار ایران به ترتیب: چاپ دیجیتال، چاپ افست، چاپ فلکسو، چاپ سیلک اسکرین و در نهایت چاپ هلیو گراور می باشند.

هدف تحقیق بررسی نقش تعدیلی درصد مالکیت سرمایه گذاران نهادی بر ارتباط بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران، بازده سهام و نوسان قیمت سهام است. قلمرو مکانی این تحقیق شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و قلمرو زمانی سال های بین 1388 تا 1394 می باشد. در این تحقیق، گرایشات احساسی سرمایه گذاران متغیر مستقل، سرمایه گذاران نهادی متغیر تعدیل گر و بازده سهام و نوسان قیمت سهام متغیر وابسته در نظر گرفته شد.، روش تحقیق از لحاظ هدف کاربردی، از لحاظ ماهیت در زمره تحقیقات توصیفی و از نظر روش نیز در دسته تحقیقات همبستگی محسوب می گردد. بر اساس روش حذف سیستماتیک تعداد 107 شرکت به عنوان نمونه آماری انتخاب گردید. نتایج تحقیق نشان داد بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران و بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارتباط معنادار و مثبت وجود دارد. بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران وثبت نوسان قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارتباط معنادارو مثبت وجود دارد. سرمایه گذاران نهادی بر ارتباط بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران و بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیرگذار است. سرمایه گذاران نهادی بر ارتباط بین گرایشات احساسی سرمایه گذاران و نوسان قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیرگذار است.

چگونگی واکنش سرمایه گذاران نسبت به اطلاعات محیط اقتصادی، نقش کلیدی در تعیین میزان کارایی بازارسرمایهدارد. اگر این واکنش صحیح و سریع باشد، بازار سرمایه کارایی قوی دارد، در غیر این صورت، با هرگونه تاخیر و یا اختلال در واکنش سرمایه گذاران، از قدرت کارایی بازار کاسته می شود. در این پژوهش بیش واکنشی سرمایه گذاران با استفاده از روش ارزیابی سرعت تعدیل قیمت سهام در رسیدن به ارزش ذاتی در بازه زمانی05/1/1392 الی 01/03/1396 آزمون شده است. در این راستا سرعت تعدیل شاخص قیمت سهام ده صنعت منتخب بورس (کانی های فلزی، محصولات کاغذی، محصولات چرمی، فراورده های نفتی، منسوجات، محصولات دارویی، لاستیک، فلزات اساسی، خودرو و محصولات شیمیایی) بر مبنای چهار رویکرد مدل تعدیل جزیی آمیهود و مندلسون (1987)، داموداران (1993)، نسبت های اتو کوواریانس و فرآیندهای ARMA تیوبالد و یالوپ (2001، 2002) محاسبه شد. بر اساس برآوردگر نسبت اتو-کوواریانس و رویکرد آمیهود و مندلسون (1987) کم واکنشی در هیچ از صنایع منتخب مشاهده شد. روش ARMAنیز نشان داد در تمامی صنایع بجز صنعت خودرو وجود پدیده کم واکنشی مشاهده شده و در صنعت خودرو بیش واکنشی سرمایه گذاران وجود دارد. بر اساس روش داموداران همه 10 صنعت منتخب سرمایه گذاران بیش واکنشی داشتند. که بر اساس مطالعات مختلف نتایج روش داموداران از قابلیت اعتماد پایینی برخودار است.

چکیده تحقیق حاضر با هدف شناسایی الگوی کسب و کار بانکداری شخصی در بانک رفاه کارگران تدوین شده است. با شناسایی الگوهای کسب و کار بانکداری شخصی و مولفه های اصلی در پیاده سازی این الگوها مبتنی بر آنتولوژی کسب و کار استروالدر و پیگنیور(2004) با استفاده از روش توصیفی-رگرسیون و مدل تحلیل مسیر، نتایج این پژوهش نشان دهنده استفاده بانک رفاه کارگاران از الگوی کسب و کار تفکیکی و تا حدودی دنباله دار در پیاده سازی بانکداری شخصی است. همان طور که نتایج تحقیق نشان می دهد، تایید شدن استفاده از دو الگوی کسب و کار تفکیکی و دنباله دار نشان دهنده تمرکز بانک رفاه کارگران بر برندسازی، بخش بندی مشتریان و ارایه خدمات است. هم چنین، رد شدن فرضیه های استفاده از سه الگوی کسب و کار پلتفرم چندوجهی، باز و رایگان نشان دهنده لزوم بازبینی مدل های کسب و کار مورد استفاده در بانک رفاه کارگران جهت بهره مندی از مزایای بانکداری شخصی است.

نفت خام کالای استراتژیکی است که در طول 40 سال گذشته یکی از بزرگ ترین بازار کالا در جهان بوده است. بازیگران اصلی بازار، مانند تولیدکنندگان، موسسات مالی و معامله گران فردی علاقه مند هستند تا برخی روندها و الگوهای حرکتی در عملکرد قیمت های نفت و بازده ها را به رسمیت شناخته و از آن بهره مند شوند. یک بازار که در آن قیمت ها همیشه و به طور کامل منعکس کننده اطلاعات موجود می باشد، کارا نامیده می شود. در این صورت، 3نوع کارایی بازار وجود دارد: فرم ضعیف کارایی، فرم نیمه قوی کارایی و فرم قوی کارایی. در پژوهشهای انجام شده عمدتا فرم ضعیف کارایی مورد آزمون قرار می گیرد. در این مطالعه نیز کارایی ضعیف بازار نفت خام اوپک برای داده های روزانه در طول دوره 4 ژانویه 2010 الی 29 دسامبر 2017 میلادی توسط مدل مارکوف رژیم سوییچینگ گارچ دو رژیمی مورد بررسی قرار گرفته است و نتایج حاصل از برآورد مدل حاکی از عدم کارایی در هر دو رژیم پرنوسان و کم نوسان بازار نفت خام اوپک می باشد.

برآورد تلاطم دارایی های مالی کاربرد فراوان در علم مالی دارد. از آنجاکه واریانس شرطی برگرفته شده از مدل گارچ میتواند سنجه مناسبی برای برآورد تلاطم باشد، این مدل ها از اهمیت بالایی برخوردار هستند. از کاربردهای برآورد واریانس شرطی می توان به ارزش گذاری اختیار معامله، انتخاب پورتفوی بهینه و مدیریت ریسک اشاره نمود. یکی از جدیدترین روش های برآورد واریانس شرطی، روش گارچ تحقق یافته می باشد که در آن واریانس شرطی و تلاطم تحقق یافته درون دوره ای به صورت همزمان مدلسازی می شود. در این مقاله واریانس شرطی با روش های GARCH، EGARCH و GJR-GARCH و همچنین مدل RGARCH با دو معیار مختلف از تلاطم تحقق یافته درون دوره ای شاخص کل بورس تهران در فاصله زمانی آبان سال 1388 تا مهر 1395 محاسبه و در نهایت مقایسه شده است. برای ارزیابی خوبی برازش از مقدار تابع درست نمایی استفاده شده است: با توجه به این معیار، مدل های گارچ تحقق یافته از خوبی برازش بالاتری بر داده های درون نمونه برخوردار بوده اند. برای ارزیابی دقت پیش بینی واریانس شرطی نیز از روش پنجره غلتان با دو تابع زیان MSE و QLIKE استفاده شده است. نتایج حاکی از آن است که مدل های گارچ تحقق یافته چه در برازش داده و چه در پیش بینی واریانس شرطی(تلاطم) شاخص بورس تهران از دقت بیشتری برخوردار هستند. از این رو استفاده از مدل گارچ تحقق یافته مدل در کارهای عملی نظیر ارزش گذاری و مدیریت ریسک، به دقیق تر شدن برآوردها منجر می شود.

میزان تقاضای صندوق های سرمایه گذاری مشترک را می توان از طریق خالص کل جریان های نقدی که طی یک دوره به صندوق وارد می شود، اندازه گیری کرد. همچنین بسیاری از محققان با توجه به اطلاعات بازده و اندازه صندوق به تخمین خالص جریان های نقدی می پردازند. این روش برآورد خوبی از جریان های نقدی به دست می دهد. لذا می توان به دو روش به محاسبه جریان های نقدی خالص پرداخت و عوامل اثرگذار بر روی هریک از این جریان های نقدی را تجزیه وتحلیل نمود. این پژوهش با استفاده از داده های ماهانه مربوط به 41 صندوق سرمایه گذاری از اسفند 1390 تا مهرماه 1396 و استفاده از روش تابلویی به آزمون فروض پرداخته است. نتایج تحقیق نشان می دهد که جریان های ضمنی سنجه مناسبی برای تخمین جریان های نقد خالص است، اما در محاسباتش کمی خطا وجود دارد. همچنین نتایج مبین آن است که متغیرهایی مانند بازده، ریسک و جریان های نقدی دوره گذشته اثر معناداری بر تقاضای سرمایه گذاران صندوق های سرمایه گذاری دارند.

هدف اصلی این پژوهش بررسی تاثیر فرااعتمادی مدیران بر بهره وری سرمایه گذاری و بررسی نقش میانجی دارایی های نامشهود بر این رابطه در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. پژوهش حاضر با استفاده از الگوی داده های ترکیبی برای دوره زمانی 1395-1390، نمونه ای 194 شرکتی را از سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که با روش حذف سیستماتیک انتخاب شدند، به صورت سالانه مورد مطالعه قرارداده است. نتایج این پژوهش نشان داد بین فرااعتمادی مدیران و بهره وری سرمایه رابطه معناداری وجود دارد علاوه بر این بین فرااعتمادی مدیران و بهره وری سرمایه با در نظر گرفتن میزان سرمایه گذاری در دارایی های نامشهود رابطه معناداری وجود دارد.

هدف این تحقیق از طریق بکارگیری مدل مجموعه تیوری راف توسعه یافته (ERST)، تحلیل ساختاری-تفسیری (ISM) و درخت تصمیم گیری (CART) به دنبال کمک به حسابرسان برای شناخت بیشتر مجاری تقلب شرکت های بورس اوراق بهادار ایران می باشد. روش این پژوهش ترکیبی و مبتنی بر اقتباس مبانی نظری از طریق روش ارزیابی انتقادی به منظور شناسایی ویژگی ها و معیارهای تقلب در صورت های مالی (x) و ویژگی ها اعمال تقلب از طریق آن ها (y) می باشد و بر اساس تحلیل ساختاری-تفسیری (ISM)، درخت تصمیم (CART) و مدل توسعه یافته تیوری راف (ERST) به دنبال تعیین موثرترین معیارهای تقلب و راه های اعمال آن در صورت های مالی می باشد. جامعه ی آماری پژوهش شامل 12 نفر از حسابرسان خبره می باشد که از طریق نمونه گیری هدفمند و همگن انتخاب شدند. در این پژوهش 18 شاخص به عنوان معیارهای تقلب و 5 ویژگی به عنوان راه های اعمال تقلب شناسایی شدند. نتایج پژوهش نشان داد بر اساس نتیجه ی تحلیل ساختاری-تفسیری (ISM) و درخت تصمیم (CART) مالکیت مدیریتی به عنوان مهمترین شاخص تقلب و بر اساس مدل توسعه یافته تیوری راف (ERST) حساب های دریافتنی به عنوان مهمترین ویژگی اعمال تقلب محسوب می شوند. بر این اساس در نتیجه گیری این پژوهش باید بیان نمود، برای تعیین تقلب در صورت های مالی می توان از دو شاخص پایین بودن موجودی کالا به فروش (X12) و بالا بودن مالکیت مدیریتی (X17) بر اساس تغییرات در حساب های دریافتنی استفاده نمود.

در سال های اخیر، افزایش تضادهای نمایندگی سبب شده است قانون گذاران، الزامات سخت گیرانه تری پیرامون افشای پاداش مدیران عامل، وضع نمایند. با این حال، به لحاظ نظری و تجربی، نحوه افشای پاداش، کماکان به عنوان موضوعی چالش برانگیز تلقی می شود. هدف این نوشتار، بررسی واکنش سرمایه گذاران به نحوه افشای پاداش مدیران عامل می باشد. بدین منظور، پژوهش حاضر با بهره گیری از چارچوب پژوهش کلی و سیو (2016) و با بکارگیری رویکردی شبه آزمایشی، واکنش سرمایه گذاران را به سناریوهای مختلف بررسی می نماید و واکنش ها را با استفاده از تحلیل مسیر، به صورت دو به دو تحلیل می کند. در این رابطه، سه نوع پرسشنامه با معیارهای افشای پاداش مدیران، افشای پاداش بالای مدیران و افشای نسبت پاداش بالای مدیران به دریافتی کارکنان تهیه شد و اقدام به پیمایش نظر 225 نفر از دانشجویان رشته های مالی به عنوان شاخصی برای سرمایه گذار گردید. یافته ها حاکی از آن است که در مجموع، افشای نسبت پاداش مدیران عامل به دریافتی کارکنان، همراه با افشای پاداش مدیران عامل شرکت های مشابه، نسبت به سایر سناریوها بهتر است. زیرا این سناریو، اثر مثبتی بر تصور سرمایه گذار از "منصفانه بودن پاداش، توانایی شرکت در جذب و ابقای مدیر عامل و نیز وجود فرصت های بالقوه سرمایه گذاری" می گذارد.

در این تحقیق، نخستین بار، اثرات نامتقارن شوک ارز بر بازده بازار سرمایه در مدل MS-FITGARCH با نوآوری های: تغییر زمانی و عدم تقارن در واریانس شرطی، وابستگی رژیم در اثر و جواب نامتقارن به شوک های وابسته به نوسانات بازار سهام و ارزو حافظه بلندمدت، در هر رژیم، بررسی می گردد. طی سالهای 2009-2017، درمدلMS-FIEGARCH(1, 1) تک متغیره با احتمالات انتقال ثابت، ضرایب حافظه بلند مدت واثرات نامتقارن، معناداروواریانس بالاو میانگین بالا مطابق با فاز رونق وواریانس پایین وبازده پایین مطابق با فاز رکود بود. با ورود متغیر نرخ ارز، واریانس پایین ومیانگین بالا، فاز رونق و واریانس بالا ومیانگین پایین مرتبط با فاز رکود گردید اما ضرایب شوک نرخ ارز برتابع واریانس بی معنا ومنجر به کاهش نرخ راست نمایی شد. بنابراین در افق هفتگی شوک های بازار ارز اثر معنا دار بر بازده سهام تهران ندارند.

هدف از این پژوهش قیمت گذاری اختیار معاملات توانی تحت مدل هستون بر مبنای اطلاعات روزانه شاخص بورس اوراق بهادار تهران است. بر این اساس با بررسی دوره های زمانی مختلف بازار اوراق بهادار تهران، دوره ای در بازه زمانی آذرماه سال 1387 تا تیرماه 1397 که شاخص بورس از تبعیت بیشتری نسبت به مدل هستون برخوردار است انتخاب گردید. در این مقاله، قیمت گذاری در دو بخش با بازه های زمانی متفاوت انجام و برای حل مدل اصلی از روش تبدیل فوریه سریع استفاده شده است نتایج قیمت گذاری فرضی نشان می دهد که قیمت گذاری اختیار معاملات مدل توانی نمی تواند از مدل هستون تبعیت داشته باشد و باعث ایجاد شرایط آربیتراژ در بازار بورس خواهد شد.

هدف اصلی در این پژوهش بررسی تاثیر شوک نقد شوندگی و حباب های سهام بر پیش بینی شاخص قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. دوره مورد بررسی در این پژوهش از ابتدای سال 1390 تا انتهای سال 1396 به صورت داده های سالانه می باشد. برای بررسی از روش اقتصادسنجی پانل دیتا استفاده شده است. پس از تجزیه وتحلیل آماری نتیجه گیری شده است که نقدشوندگی و حباب قیمتی تاثیر مثبتی بر پیش بینی شاخص قیمت سهام دارند. با توجه به تاثیر مثبت حباب قیمتی بر شاخص قیمت سهام می توان نتیجه گرفت قیمت پیش بینی شده در زمان حباب قیمتی از قیمت واقعی بیشتر است و این خود موجب شرایط تورمی شدید تر و نابسامانی در بازار مالی می گردد.

پژوهش حاضر به بررسی اثرات متقابل نابرابری درآمد، اشتغال و رشد اقتصادی می پردازد. برای انجام این پژوهش داده های اقتصاد ایران بین سالهای 1368-1395 گردآوری و با استفاده از روش برداری خودرگرسیونی (VAR) تحلیل شدند. همزمان با آزمون اثر تورم و مخارج دولت بعنوان متغیرهای کنترلی آزمون شده است. نتایج نشان داد که بین نابرابری درآمد و رشد اقتصادی اثرات مثبت وجود دارد. بدین معنی که با رشد اقتصادی بطور متوازن در اقتصاد کشور توزیع نشده است و آثار آن منجر به بهبود درآمد خانوارها نشده است. همچنین بین اثرات متقابل اشتغال و رشد اقتصادی رابطه معناداری مشاهده نشده است که می توان این را ناشی از وجود پدیده رکود تورمی در اقتصاد دانست. بر پایه نتایج به دست آمده از شواهد موجود و نتایج پژوهش حاضر، می توان پیشنهاد نمود تا در تدوین برنامه های توسعه اقتصادی-اجتماعی کشور سطح نابرابری کشور مورد توجه باشد. تلاش در جهت کاهش و یا اصلاح نحوه مصرف هزینه های دولتی در کاهش تورم و در نتیجه نابرابری موثر خواهد بود.

بخش مسکن یکی از بخش های کلیدی ایران است که از اهمیت بالایی برخوردار است. یکی از مسایلی که این بازار با آن مواجه است وجود سفته بازان در این بازار است که منجربه حبابی شدن این بازار و در نتیجه تحمیل هزینه های زیادی بر جامعه می شود. در این راستا تعیین حبابی بودن و تاریخ گذاری حباب های آن و تعیین نوع حباب های موجود از حیث یگانه یا چندگانه بودن می تواند کمک شایانی به سیاست گذاران نماید. با توجه به این مهم هدف مطالعه حاضر بررسی حباب های رخ داده در بازار مسکن (زمین و اجاره بها) و تاریخ گذاری و تعیین نوع یگانه و چندگانه بودن این حباب ها بود. روش مورد استفاده در این مطالعه آزمون های بازگشتی چوله به راست ارایه شده توسط فیلیپس و همکاران (2013) است که با روش های RADF و GSADF شناخته می شوند. نتایج این مطالعه نشان داد که تهران و کلیه مناطق شهری، شهرهای بزرگ، متوسط و کوچک در سال های 1382 تا 1392 در قیمت زمین و اجاره بها، دوره هایی حبابی را تجربه کرده اند؛ که از این میان مهم ترین بازه حبابی، سال های 1386 تا 1387 بوده است. همچنین در سال های 1390 تا 1392 نیز دوره هایی حبابی در قیمت زمین و اجاره بها وجود داشته است.

سرمایه گذاری در حوزه مسیولیت اجتماعی درسازمانهایی نظیر بانک ها که ماهیتا سودآور بوده واز سویی حیاتشان به اعتماد عمومی جامعه و مشتریان بستگی دارد، امری ضروریست که ریشه در تحقق الگویی فرهنگی در حوزه مسیولیت اجتماعی دارد. پژوهش حاضر کوشیده است تا با تکیه بر ضرورت سرمایه گذاری، باطرح 3سیوال اصلی، حوزه های مسیولیت اجتماعی بانک ها را شناسایی، مولفه های فرهنگی را احصاء ودرنهایت براساس معیار بدست آمده، وضعیت کنونی بانک هارا دراجرای CSR سنجیده والگوی فرهنگی چهاربعدی مسیولیت اجتماعی بانکها را در دو قالب مفهومی وکمی ارایه نماید تا ضرورت سرمایه گذاری دراین حوزه، بخوبی تبیین شود. روش این پژوهش از نوع کیفی وکمی است که در ابتدا برای شناسایی حوزه ها واحصای مولفه های فرهنگی، با خبرگان دانشگاهی و نظام بانکی مصاحبه عمقی مستقیم، انجام وپس از اشباع نظری، نتیجتا 4حوزه مشتریان، کارکنان، آحادجامعه ومحیط زیست احصاءوسپس 49 مولفه فرهنگی با استفاده از تحلیل تم، استخراج و دسته بندی شدند ودرگام بعدی و در بخش کمی این پژوهش، با استفاده ازداده های استخراجی ازمرحله کیفی، پرسشنامه ای با ضریب آلفای کرونباخ کلی0. 855طراحی وبا استفاده از روش در دسترس، دراختیار خبرگان بانکی و دانشگاهی قرارگرفت که پس از تجزیه و تحلیل آماری با استفاده از آزمونهای میانگین وt، مشخص شدکه بانکها در حوزه CSR بدلیل فقدان الگویی فرهنگی درتمامی حوزه ها، عملکرد غیرقابل قبولی داشته اند و در این حوزه سرمایه گذاری نکرده اند.

این پژوهش به منظور سنجش سطح سواد مالی کارگران و بررسی تاثیر مشخصات دموگرافیک (جمعیت شناختی) بر سطح سواد مالی و نیز تعیین تاثیر سواد مالی و خود کنترلی بر بیش بدهی آنها طراحی و اجرا شده است. جامعه آماری این پژوهش پرسنل شرکت مجتمع صنایع لاستیک یزد و روش نمونه گیری، تصادفی ساده با استفاده از فرمول کوکران بوده و نمونه مورد نظر شامل 170 نفر از پرسنل این شرکت می باشد که پس از توزیع پرسشنامه ها و مراجعات و پیگیری های مکرر محقق، تعداد 107 عدد پرسشنامه قابل قبول جمع آوری گردید. این پژوهش متشکل از سه فرضیه اصلی است که با استفاده از آزمون t برای دو نمونه مستقل و آنالیز واریانس یکطرفه و رگرسیون چند متغیره آزمون شده اند. در بررسی فرضیه های مختلف نتایج بیانگر آن است که کارگران در مجموع از نظر مالی کم سواد هستند اما در برخی از حوزه های زیر گروه سواد مالی که شامل کسب و پس انداز، خرج و استقراض، بیمه و بازنشستگی می باشد با سواد هستند. همچنین تاثیر خودکنترلی بر بیش بدهی مصرف کنندگان منفی یا معکوس می باشد. از منظر مالی نیز سواد مالی دارای تاثیر منفی بر بیش بدهی و تاثیر مثبت بر خودکنترلی افراد نمونه مورد بررسی است.

در طول دوران استرس مالی، تاثیر شوک های استرس مالی بر فعالیت های اقتصادی ممکن است با آنچه معمولا در زمان عادی مشاهده می شود متفاوت باشد. بنابراین مقتضی است که نحوه ی تفاوت تاثیرات استر س مالی بر فعالیت های اقتصادی در دوران بی ثباتی مالی مورد بررسی قرار گیرد. در این مقاله با توجه به بحث فوق چگونگی تاثیر وخامت شرایط مالی اقتصاد ایران و تاثیر آن بر متغیرهای کلان اقتصادی در طی سال های 1391 تا 1396 مورد بررسی قرار گرفته است. به همین منظور در این پژوهش قصد داریم با ساخت شاخص استرس مالی با استفاده از نماینده هایی از بازار های مختلف، تاثیر سرریز نوسانات شاخص استرس مالی را بر شاخص مصرف کننده، شاخص قیمتی تولید کننده و شاخص قیمتی مصرف کننده بررسی کنیم. به همین جهت با استفاده از مدل BEKK دو متغیره GARCH و همچنین با مدل VAR، تاثیر شوک ها و نوسانات بین آنها مورد آزمون قرار گرفت و سپس رابطه ی بین آنها از طریق آزمون علیت گرانجر بررسی گردید. نتایج نشان دهنده ی این است که بین شاخص استرس مالی با شاخص مصرف کننده در کوتاه مدت رابطه ی دو طرفه برقرار است اما در بررسی رابطه علیت بین شاخص استرس مالی و شاخص قیمتی تولید کننده نتایج آزمون های علیت و VAR نشان می دهند که رابطه ای بین آنها برقرار نیست.

با توجه به رشد و توسعه بازارها و ابزارهای مالی، سرمایه گذاران و تحلیلگران مالی نیازمند روش ها و مدل هایی هستند که با استفاده از آنها بتوانند بهترین سهام را با بالاترین بازدهی انتخاب کنند. در این تحقیق به یکی از عوامل اثرگذار بر بازده سهام یعنی شفافیت گزارشگری مالی شرکت با استفاده از سه مدل CAPM، سه عاملی فاما و فرنچ و پنج عاملی فاما و فرنچ پرداخته شده است. عامل شفافیت گزارشگری مالی شرکت با استفاده از شاخص شفافیت بورس تهران اندازه گیری شده است. برای آزمون فرضیه ها از داده های 94 شرکت در دوره زمانی 1387 تا 1396 و رگرسیون سری زمانی استفاده شده است. یافته های تحقیق نشان می دهد که مدل پنج عاملی فاما و فرنچ نسبت به مدل سه عاملی فاما و فرنچ و مدل CAPM، قدرت پیش بینی کنندگی بیشتری دارد. همچنین طبق نتایج در بازار بورس اوراق بهادار تهران، عامل ارزش به عنوان عامل زاید شناخته نشده است. همچنین نتایج نشان می دهد افزودن عامل شفافیت به هر سه مدل، باعث افزایش توان پیش بینی کنندگی هر سه مدل CAPM، مدل سه عاملی فاما و فرنچ و پنج عاملی فاما و فرنچ می شود.